操纵上,我们以为再次投资钢铁的机会在渐行渐近,可以择机布局,对于中线投资者而言目前是较好的建仓机会。我们建议关注的股票:武钢股份 (600005 股吧,行情,资讯,主力买卖)、鞍钢股份 (000898 股吧,行情,资讯,主力买卖)、唐钢股份 (000709 股吧,行情,资讯,主力买卖)和八一钢铁 (600581 股吧,行情,资讯,主力买卖)。
估值方面,当前钢铁股整体PB为1.77倍,再次处于历史中枢之下,估值上风显现;相对A股PB也下降到0.53倍,安全边际再次晋升。
从基本面看,钢价下跌已经趋缓,前期跌足球投注幅较大的长材基本企稳,而板材类价格跌势也趋缓。我们判定四季度钢价反弹是大概率事件,约在10月中旬启动,四季度钢价我们相对看好板材类——出口在持续回升过程中,需求方面地产投资持续回升,“金九银十”引起销售热潮,拉动地产开工率晋升。行业仍处于复苏过程中,我们维持对行业的“谨严推荐”评级。
关注钢铁股机会
综合来看,我们以为4季度不管是宏观基本面仍是行业基本面都仍处在复苏过程中,而钢价调整充分后的回升也是可期的。我们以为4季度钢价反弹是大概率事件,我们对4季度钢价持谨严看好立场,预计在10月中旬将能企稳反弹,但反弹的高度存在不确定性。
我们较为担心的是,日益严峻的商业保护主义会否扩大,目前钢铁行业中是无缝管的反推销,尚未泛起其他产品的反推销事件,假如扩大到其他品种,对钢铁行业的影响会较大。
但是,因为受到反推销,无缝钢管出口美国和欧盟的数目和比例均大幅下滑,8月份出口美国仅有0.65万吨,占比2.73%,已经跌出出口前十名;出口欧盟仅有0.97万吨,占比4.1%。而去年同期出口美国占比高达46.83%,出口欧盟占比达6.04%,占比收缩十分严峻。
美国事中国出口无缝钢管最大的国家,1-8月中国无缝钢管出口美国数目为34.56万吨,占无缝钢管出口总量的16.65%,其次是阿尔及利亚(22.38万吨)、印度(17.09万吨)。欧盟是第六大无缝钢管出口国,1-8月中国无缝钢管出口欧盟25国数目为9.56万吨,占无缝钢管出口总量的4.6%。
受反推销影响,中国出口无缝钢管数目大幅下滑,8月份出口无缝钢管23.84万吨,同比减少58.85%,占钢材总出口比例的11.46%;环比7月份下滑了11.9%。1-8月累计出口无缝钢管207.56万吨,同比减少41.11%,占出口比为15.68%。
紧随其后,美国商务部表示,假如美国国际商业委员会今年11月2日前后作出同意裁决,美商务部将分别于今年12月和明年2月就反补贴税和反推销税做出初步裁决。
4月8日,欧盟发布公告对中国产无缝钢管征收临时反推销税,在六个月的临时关税到期后,欧盟在10月6日做出了实施五年正式反推销税的终极裁定,裁定中国输欧无缝钢管对欧盟工业构成损害威胁,决定向中方征收为期五年的终极反推销税,税率为17.7%至39.2%。
无缝钢管出口受创
继欧盟部长理事会决定对中国输欧无缝钢管征收反推销税之后,美国商务部7日公布对从中国入口的无缝钢管发起反推销和反补贴税调查。美国国际商业委员会将于11月2日前后作出初步裁决。这项调查是应美国钢铁公司、V MStar公司、TMKIPSCO公司以及美国钢铁工人联合会的要求发起的。美方公司要求对从中国入口的无缝钢管征收98.37%的反推销税,并对中国政府的补贴征收额外的反补贴税。
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中国金融网动静